盘面上，摩根士丹利一份研报昨晚突然来袭。该行表示，在过去几个月中，股价出现了显著的上涨。大多数基本面上的积极因素已经得到了反映。建议在共识情绪保持乐观之际获利了结。

　　然而，并不是所有的大行都跟大摩持相同观点。尽管部分ASIC（专用集成电路）可能在短期内面临波动，但考虑到2027年强劲需求更为明朗，花旗认为，整体叙事依然具有说服力，光模块企业有望获得估值重估，市盈率上调至20倍以上是合理的。

　　一份研报突袭

　　超级黑马“易中天”集体下跌，在一定程度上带崩了市场情绪。今早，三只光模块龙头突然大跌，中际旭创盘中一度跌超6%；新易盛一度跌超7%；天孚通信一度跌超8%，随后跌幅均有所收窄。

　　昨晚，大摩关于光模块获利了结的研报刷屏，可能是引发该行业巨震的主要原因。该行认为，所有收发器库存在过去几个月中显著上涨。由于高端GPU的快速交付提速，市场对收发器出货量的看法变得更加积极。与此同时，来自关键客户的确切新订单使得近期市场情绪更为乐观。

　　即使在2025年上半年盈利出现下降的公司，其表现也显著优于相关指数。对AI基础设施的乐观情绪已经扩展到了所有拥有相关收入敞口的公司。以中兴通讯为例，尽管其在上半年的盈利同比下降12%，但其H股股价年初至今却上涨了49%。优刻得的盈利在上半年下降22%，然而其H股股价年初至今却飙升了319%，这主要得益于其高端光纤产品，该产品可能在AI基础设施中有重要应用。