发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。培育和发展新质生产力，必须下好科技金融支持新质生产力发展这盘先手棋。要注重利用资本市场核心枢纽作用，聚焦科技创新与产业创新融合发展，在巩固股权业务作为根本支持手段的基础上，更好发挥债券市场独特优势助力科技企业成长。

　　债券融资支持新质生产力具有独特优势

　　近年来，债券市场在支持新质生产力方面发挥了重要作用，融资体量持续攀升。相较于2013年，2024年工业(其中二级子行业资本货物中包括机械、电气设备等三级子板块)融资总额绝对值10年复合增速达17.9%，占比提升10.71个百分点至75.95%。值得注意的是，信息技术行业(包括软件与服务、科技硬件与设备、半导体与半导体生产设备三个二级子行业)由于技术迭代较快、风险较高等特点，2013年之前主要融资渠道为股权融资，债券融资总额占比较低。随着产业的快速发展，信息技术行业公司及企业债券融资总额成为为数不多排名提升的行业，提升2名至2024年的第8位。整体来看，新兴行业的资本市场融资额度近十年间大幅增长。

　　综合来看，债券融资有四大特点。一是成本优势。在当前低利率环境下，债券融资的成本相对较低，尤其是对于信用等级较高的企业而言，通过发行债券可以获得比银行贷款更低的融资成本。二是规模较大。债券融资可以一次性筹集较大规模的资金，满足企业大规模资本支出的需求。三是期限灵活。债券融资的期限多样，企业可以根据自身的财务状况和资金需求，选择不同期限的债券产品。四是市场认可度高。成功的债券发行可以提升企业的市场认可度和信用等级，有助于企业在未来的融资活动中获得更好的条件。

　　与股权、资产证券化、银行贷款等其他金融市场融资工具相比，债券融资具有独特优势：与股权融资相比，债券融资不需要稀释企业的所有权，对于企业创始人和股东而言，这是保护控制权的重要方式。同时，债券融资的融资成本通常低于股权融资，尤其是在市场对企业盈利前景不明朗时，债券融资可以作为一种更为稳健的融资选择。与资产证券化等其他金融产品相比，债券融资的流程相对简单，发行周期较短，适合于需要快速融资的企业。同时，债券融资的市场流动性较好，便于投资者买卖，这也为企业融资提供了便利。与银行贷款等传统融资方式相比，债券融资可以突破银行贷款的规模限制，同时，债券融资的融资成本在市场利率较低时，通常低于银行贷款利率。此外，债券融资还可以帮助企业实现资金来源的多元化，降低对单一融资渠道的依赖。

　　债券市场产品与服务模式持续创新优化

　　随着政策的鼓励和市场的认可，越来越多关键领域的企业选择通过债券市场融资，客户需求的多元化也持续促进债券产品创新。一般企业债券为常规融资提供稳定资金流；可转换债券和可交换债券则为投资者提供转换为股权的灵活性，适合寻求增长资本的企业；项目收益债券依托于特定项目的现金流，为大型基础设施项目提供资金；资产支持证券通过资产证券化提高资金流动性，适合拥有稳定现金流的企业；永续债则为需要长期资金的企业提供了计入权益负债的无固定到期日的融资方式。这些产品共同构成了一个多元化的债券融资工具箱，企业可以根据自身的发展阶段、资金需求和风险承受能力，选择最合适的债券产品来优化资本结构和降低融资成本。

　　随着新质生产力领域的快速发展，企业对债券融资的需求呈现进一步多元化和个性化的特点。企业不仅需要资金支持其研发和生产，还希望债券融资能够提供更加灵活的融资条件，以适应其快速发展和市场变化的需要。此外，企业还期望通过债券融资提升自身的信用等级和市场认可度，进而降低融资成本。

　　为了满足新质生产力企业的融资需求，债券产品和服务模式不断创新完善。如今年热度较高的债券市场“科技板”，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，创新风险分担机制，丰富产品体系、降低发行成本。证监会此前还推出绿色债券、双创债券等产品，其中绿色债券专注于资助环保项目，推动可持续发展，双创债券支持创新型和创业型企业的成长，为不同类型企业提供了更加精准的融资解决方案。同时，很多券商还通过提供财务顾问服务、信用评级服务等，帮助企业优化债务结构，降低融资成本。在服务模式方面，券商推动“一体化”服务模式，打破部门壁垒，提供跨部门综合服务方案，以满足客户的多元化需求。这种服务模式能够更好地整合券商内部资源，提供更加高效和个性化的服务。