AI浪潮席卷全球，存储芯片短缺愈演愈烈，一场由需求驱动的扩产大幕正徐徐拉开。随着三星、SK海力士、美光等存储海外原厂将资本开支倾斜于HBM（高带宽存储器）为代表的高端存储产品，传统存储的供需缺口预计将至少持续至明年。在这一背景下，国内存储厂商扩产的紧迫性上升，而设备作为扩产的前置环节，率先成为市场关注的焦点。

　　11月10日，A股半导体设备板块表现强势，拓荆科技（688072.SH）再创历史新高，年涨幅超过120%，板块个股集体上扬。华海清科（688120.SH）、中微公司（688012.SH）等企业前三季度营收与净利润实现双位数增长，存货与合同负债规模持续攀升，预示着订单饱满、业绩释放可期。随着国产设备在刻蚀、薄膜沉积等关键工艺上不断突破，一场由存储扩产带动的设备国产化浪潮，正在资本市场上掀起波澜。

　　存储短缺催生扩产预期

　　存储芯片的每轮强上行周期基本均由需求带动，本轮周期上行主要系AI服务器、多模态应用等需求爆发。需求爆发使得原本库存水平正常的存储芯片，出现缺货涨价。

　　招商证券研报指出，10月各存储型号价格加速上涨，环比涨幅从40%~100%左右不等。进入11月，存储涨价潮仍未见到势头衰弱的迹象，各家存储原厂均明确表态涨价。本月，全球存储芯片龙头闪迪（SanDisk）宣布将NAND闪存合约价格大幅上调50%，主要受AI数据中心需求爆发及晶圆供应紧张的双重驱动，引发存储产业链连锁反应。

　　与此同时，由于高阶服务器DRAM和HBM的盈利能力更强，而存储的供给侧产能扩张有限，国际原厂逐渐退出低端市场，将现有产线转向高端市场，使得部分产品供给大幅降低，这一举动进一步扰动了存储领域供需格局，挤压了手机、PC等消费电子产能，结构性缺货局面面临持续。

　　涨价直接提升了国内存储厂商扩产的紧迫性，二级市场随之开启“芯片扩产，设备先行”的交易逻辑。11月10日，半导体设备指数收涨1.46%，华海清科、中微公司纷纷上扬，拓荆科技收盘再涨1.42%，续创历史新高，年内涨幅高达120.4%。此外，盛美上海（688082.SH）、华峰测控（688200.SH）等个股的年涨幅均超过70%，板块性行情特征显著。

　　值得注意的是，两家正在积极推动IPO进程的国产存储龙头长江存储与长鑫存储，其一旦获得IPO募集资金后，将具备更大的产能扩张实力，进而带动国产设备增长的预期，这亦是支撑半导体设备板块走强的原因之一。

　　需求的东风已至，目前市场对AI带来的存储缺货持续性达成共识，甚至有部分机构指出，2026年高端存储芯片品类的供给缺口将进一步扩大。招商证券