上市公司造假被重锤！证监会开出1.6亿元天价罚单，*ST高鸿及其9名责任人集体领罚。

　　根据证监会8月8日官网消息及上市公司公告，*ST高鸿长期开展无商业实质的笔记本电脑“空转”“走单”业务，存在严重财务造假与欺诈发行，被给予行政严惩。其中，上市公司*ST高鸿被罚1.35亿元，9名涉事董监高被罚75万元至750万元不等。身为“首恶之首”的*ST高鸿董事长、时任总经理付景林被罚最重，不仅被罚款750万元，而且被市场禁入。

　　值得注意的是，亿元重罚只是起步！

　　一方面，*ST高鸿涉嫌触及重大违法强制退市，深交所将依法启动退市程序。这意味着，强制退市或已成为*ST高鸿难以扭转的结局。

　　另一方面，*ST高鸿及其主要责任人将被移送公安机关，后续很可能面临刑事严惩。

　　另一个颇为值得关注的细节是：此次*ST高鸿造假案被重罚的，不只是上市公司及其“首恶”，还有配合造假的第三方。

　　*ST高鸿连续多年造假得以成行，与南京庆亚贸易有限公司（以下简称“南京庆亚”）实控人江庆组织开展的笔记本电脑虚假贸易业务密切相关。有鉴于此，江庆被认定与*ST高鸿共同违法，并且处罚力度与*ST高鸿董事长、时任总经理付景林相似——罚款700万元、市场禁入10年。

　　需要注意的是，此次江庆被罚是近期造假第三方行政处罚第二例，并且距离第一例越博动力案间隔不到2个月。

　　21世纪经济报道记者了解到，配合造假第三方被同步严惩正在成为监管新趋势。证监会正双管齐下加强对造假第三方的约束力度，包括推动出台《上市公司监督管理条例》，从行政法规方面明确证监会对造假第三方进行行政处罚的权力；将配合造假线索移交相关部门或属地政府依法处置等。

　　细节曝光：收入造假，第三方成关键帮凶

　　8月8日，证监会官网披露一则罚款高达1.6亿元的行政处罚事先告知消息，直指上市公司*ST高鸿，上市公司也发布公告。

　　从事先告知的内容来看，多个细节值得关注。

　　首先，*ST高鸿造假情节严重，虚假贸易是其造假主要手段，第三方配合是造假成行的关键。

　　其造假手段主要为虚假贸易。实际上，虚假贸易不只发生在上市公司，而是不少企业收入造假的惯用伎俩。相较于提前确认营收等“左右腾挪式造假”，虚假贸易更为隐蔽，监管发现难度大。此类造假往往需要第三方配合。*ST高鸿造假即为如此，由第三方南京庆亚实控人江庆配合。

　　具体配合手段为：南京庆亚实控人江庆组织开展笔记本电脑虚假贸易业务，该业务供应商和客户均由江庆联系撮合，业务资金、合同、物流单据流转形成闭环，无实际货物流转。上市公司*ST高鸿参与其中，通过该业务形成大量现金流，营造营业收入颇高的假象。

　　除了参与第三方人江庆组织的虚假贸易，*ST高鸿还通过其子公司北京大唐高鸿数据网络技术有限公司（以下简称“高鸿数据”）和高鸿恒昌科技有限公司组织开展IT系统等产品虚假贸易业务；通过子公司高鸿数据、江苏高鸿鼎恒信息技术有限公司（以下简称“高鸿鼎恒”）、江苏高鸿鼎远信息科技有限公司（高鸿鼎恒子公司）组织开展服务器、笔记本电脑虚假贸易业务。不过，这两类造假均仅持续两年，规模也较第三方江庆组织的虚假贸易小得多。

　　值得注意的是，虚假贸易带来的直接结果是财务造假与信披违规；如果拿着造假的报表募集资金，则会涉及欺诈发行。一旦被定为欺诈发行，处罚力度则会显著加大。

　　*ST高鸿即如此。其2020年度非公开发行股票的相关文件中引用了2018年至2020年虚假业务收入和利润的数据。该定增最终成行并募资12.50亿元。受此影响，*ST高鸿的惩处得以加重。